结算方式：现金结算与实物交割
当期权到期时处于实值状态，就需要进行结算。结算有两种方式。
快速对比
| 现金结算 | 实物交割 | |
|---|---|---|
| 发生什么 | 支付或收取现金差额 | 实际资产易手 |
| 交割 | 无，仅涉及 USDC | 您收取或交付标的资产 |
| 更适用于 | 指数期权、加密资产 | 股票期权 |
| 保证金影响 | 可预测 | 需要处理交割 |
现金结算
在现金结算下，您收取或支付结算价与行权价之间的差额。不会有实际资产易手。
示例：看涨期权多头
- 行权价：$100,000
- 结算价：$105,000
- 您收到：$5,000（以 USDC 计）
示例：看跌期权空头
- 行权价：$95,000
- 结算价：$90,000
- 您支付：$5,000（以 USDC 计）
Hypercall Exchange 采用现金结算
在 Hypercall Exchange 上交易的期权以 USDC 结算。通过 Exchange 的期权头寸，您永远不会收取标的资产（BTC、ETH，或 SPCX、SP500 等股票或指数）的实物交割。
实物交割
在实物交割下，实际的标的资产会易手：
- 看涨期权被行权： 您以行权价买入该资产
- 看跌期权被行权： 您以行权价卖出该资产
这在股票期权中很常见，因为交易者确实希望持有股票。
为何加密市场偏好现金结算：
结算价
对于现金结算，结算价决定到期收益。在 Hypercall Exchange 上：
- 采用 Hyperliquid 预言机价格的 30 分钟均价。收集窗口内的每一次预言机更新，剔除最高和最低各 5%，价格取分组均值的中位数。完整规则请参见结算
- 截止于合约到期时间：BTC 和 ETH 为 08:00 UTC，SPCX、SP500 等股票及指数标的资产为 20:00 UTC。
- 可抵御最后时刻的操纵
- 窗口内至少需要 500 个预言机样本。样本不足时结算会等待，绝不使用过期价格或替代价格
自动结算
在 Hypercall Exchange 上，您在到期时无需进行任何操作：
相关内容：
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