标准保证金

标准保证金支持以 USDC 作为资金的期权。同一标的资产、同一到期日下的兼容期权共享保证金。该模式不支持现货抵押、借贷或永续合约。

**可用性：**当投资组合响应包含 margin_summary.standard_margin 时，即表示已提供分组期权数据结构。旧版响应不包含该明细。升级交易客户端之前，请参阅 API 迁移指南。

哪些持仓可获得保护

每个兼容分组会按照下方的固定风险参数，将适用的单独收费与其到期收益要求及未匹配看涨期权收费进行比较。到期收益有上限并不意味着保证金始终等于到期时的最大亏损。预言机与报价风险附加费在受支持且启用时单独计算。

**空头限额：**部分账户还受全平台净空头名义价值上限的约束。当前可用情况请查看风险限额。价差策略带来的保证金减免不能绕过这一独立限额。

以下费率在应用代码中对所有标的资产统一固定，即生产环境当前生效的数值。它们无法通过运行时设置或按标的资产覆盖进行调整。空头名义价值限额、定价利率输入和手续费设置均独立于这些期权风险费率。

**这些费率并不意味着账户保证金全面下调。**修订后的计算还包括期权空头的标记负债、到期收益保护、未匹配尾部以及看跌期权专属下限。账户保证金要求取决于全部持仓。预言机置信度与报价脱锚收费固定为零；启用它们需要修改代码并提供所需的权威输入数据。

该模型采用与 Hypercall 期权定价相同的原生持有成本约定：

F = S e^{rT}

其中， $S$ 为权威现货价格， $r$ 为所选定价利率， $T$ 为估值时距到期日的时间。这是明确的模型选择，而非外部远期价格缺失时的回退方案。未匹配看涨期权收费使用该到期远期价格。

权利金立即通过现金结算：买入扣除 USDC，卖出计入 USDC。标记账户价值包含所持期权的当前价值：

\text{NAV} = \text{USDC 现金} + \sum_i Q_i P_{\text{mark},i}

空头头寸的数量为负值，其期权负债会降低 NAV。NAV 与可用保证金现金是不同的数值。

持仓初始保证金和维持保证金按期权分组进行评估。单个持仓的诊断保证金并非最终组合保证金要求的可加总分配。

\text{总 IM} = \text{持仓 IM} + \text{挂单 IM}

\text{SM 初始余量} = \text{现金} - \text{总 IM} - \text{预留买入权利金}

\text{SM 维持余量} = \text{现金} - \text{持仓 MM}

在部分强制平仓进行期间，若有资金支持的空头回补能使账户维持余量严格改善且保证金要求不增加，则可获准执行。普通交易仍需通过常规准入检查。

字段	含义
`margin_summary.equity`	标记账户 NAV
`margin_summary.position_im`	分组持仓 IM
`margin_summary.open_orders_im`	为挂单额外预留的 IM
`margin_summary.initial_margin`	沿用的基于 NAV 的超额：NAV 减去持仓 IM、挂单 IM 及预留买入权利金
`margin_summary.maintenance_margin`	沿用的基于 NAV 的超额：NAV 减去持仓 MM
`margin_summary.standard_margin.cash_margin`	扣除保证金要求和买入权利金预留前的 USDC 现金
`margin_summary.standard_margin.initial_margin_headroom`	权威的 SM 现金准入余量
`margin_summary.standard_margin.maintenance_margin_headroom`	权威的 SM 现金强制平仓余量
`margin_summary.standard_margin.option_groups`	同到期日分组的保证金要求与诊断信息

**请使用明确的 SM 余量字段进行风险决策。**两个沿用的超额字段为现有读取方保留原有含义，但不决定 SM 强制平仓或提现额度。若缺少 SM 明细，则无法获取现金余量。请勿以 NAV 或零值替代。

**强制平仓价格：**标准保证金期权的单个持仓 liquidation_price 返回 null。强制平仓取决于整个账户，包括其现金和其他期权。请显示不可用值或账户余量，而不要自行推算价格。

提现必须为初始保证金要求和预留额度留足现金，即使标记 NAV 仍为正值。现有的 USDC 提现授权与到账检查仍然适用。